第18章 抄底收官：估值暴涨与新赛道启幕
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”他知道，腾讯上市后股价会一路走高，但他不会说破，只以“长期看好”的投资态度应对——这是最安全，也最符合“专业投资人”身份的表达。
（二）京东：物流为王的生态布局 离开深圳，张承衡直奔北京，刘启东早已在京东新落成的办公区等候。
此时的京东，线上营收占比已达90%，北京、上海、广州三大核心仓投入使用，生鲜前置仓模式在京城初见成效，彻底摆脱了对线下柜台的依赖。
“承衡，你可来了！”刘启东拉着他参观物流仓，看着自动化分拣设备运转，脸上满是自豪，“现在我们的‘当日达’‘次日达’，在京城电商里独一份，用户复购率高达70%！” “刘哥，这只是开始。
”张承衡边走边说，“物流是京东的核心壁垒，但还需要优化。
第一，建立‘仓配一体化’网络，在全国重点城市建仓，缩短配送距离；第二，投入研发，优化订单分配算法，提高配送效率；第三，推出‘京东物流’品牌，向第三方商家开放服务，增加营收来源。
” 刘启东停下脚步，认真地说：“我也是这么想的，但建仓、研发都需要大笔资金，上市的事，你觉得什么时候合适？” “再等两年。
”张承衡语气肯定，“现在京东的营收规模、盈利稳定性还不够，等全品类布局成型、物流网络覆盖全国、用户破千万，再启动上市，能拿到更高的估值。
这两年，我们可以先引入战略投资，比如腾讯——他们有流量，我们有物流和供应链，合作能实现双赢。
” 这个建议，既基于京东当前的运营数据，也考虑了腾讯的生态需求，完全是“基于商业逻辑的共赢判断”，刘启东立刻拍板：“行，听你的！腾讯那边，还得你帮着牵线。
” 张承衡点点头，心里清楚，京东和腾讯的合作，将是互联网生态协同的经典案例，但他不会提前说结果，只以“资源对接”的方式推动——这是隐藏秘密的最好方式，也是一个专业投资人该做的事。
三、自我规划：立足当下，布局未来 回到星辰投资，张承衡召集团队召开了为期两天的战略规划会。
会议室的白板上，写满了行业数据、公司现状、未来方向，他站在白板前，开始阐述自己对星辰投资未来三年的规划——这不是凭空想象，而是基于对行业趋势的“数据分析”和公司实际能力的理性判断。
（一）巩固现有投资：长期持有，深度赋能 “我们的核心资产，是腾讯、京东、百度、速达配送的股权，未来三年，原则上不减持。
”张承衡的声音沉稳有力，“投后赋能要从‘战略建议’转向‘资源落地’： 推动腾讯与京东的深度合作，实现流量、物流、供应链的协同； 帮助速达配送对接更多电商客户，从‘京东专属物流’成长为‘综合电商物流服务商’； 跟踪百度的搜索技术迭代，在人工智能、大数据方向提供必要的资源支持。
” 团队成员纷纷记录，老陈举手提问：“张总，不减持的话，公司的现金流会不会紧张？” “不会。
”张承衡打开财务报表，“腾讯、京东每年的分红，加上速达配送的盈利分成，足够覆盖公司运营成本和团队薪酬。
我们预留的现金，只用于核心标的的追加投资和应急，不做零散布局。
” 这是他的底气——核心标的都是优质资产，既有成长空间，又有现金流回报，长期持有是最优选择。
（二）布局新赛道：聚焦互联网+，抢占新机遇 “互联网抄底周期已经结束，接下来，我们要布局新赛道。
”张承衡指着白板上的“新赛道清单”，逐一解读： 小主，这个章节后面还有哦，请点击下一页继续阅读，后面更精彩！ 在线教育：2003年非典后，用户对线上学习的接受度提升，互联网用户增速快，K12教育、职业教育有巨大市场空间。
重点投资“内容+技术”型初创公司，要求有优质师资、简易教学平台； 互联网医疗：居民健康意识提升，医疗资源分布不均，线上问诊、医药电商有发展潜力。
优先布局医药电商和健康管理平台，规避政策风险； 企业服务：中小企业数字化转型需求增加，SaaS（软件即服务）模式开始兴起，投资办公协同、客户管理类软件公司，轻资产、高复用，符合长期发展趋势。
每一个赛道的选择，都有数据支撑——互联网用户规模、行业市场规模、政策导向、用户需求调研，没有任何“预知”的痕迹，完全是专业投资人的行业分析。
“新赛道投资，要坚持‘小额、分散、早期’的原则，单项目投资不超过500万，重点看团队和商业模式，”张承衡补充道，“我们要做‘陪伴式投资’，和初创公司一起成长，就像当初投资腾讯、京东一样。
” （三）公司规范化：团队升级，品牌建设 “公司要发展，团队和品牌是基础。
”张承衡看着团队成员，眼里带着期许： 团队升级：扩充投资部、投后赋能部，招聘行业专家——在线教育、互联网医疗、企业服务各一名行业顾问，要求有5年以上从业经验；完善薪酬体系，推出股权激励计划，留住核心人才； 品牌建设：发布《互联网行业投资白皮书》，基于我们的投后数据和行业研究，树立专业形象；参加行业峰会，与其他投资机构、互联网公司建立合作网络； 风险控制：建立新赛道投资风险评估模型，从政策、市场、团队、商业模式四个维度进行评估，降低投资风险。
团队成员热情高涨，小王激动地说：“张总，有了这些规划，我们以后就不只是‘抄底高手’，更是‘新赛道开拓者’了！” 张承衡笑了笑：“这只是开始，互联网行业变化快，我们要保持学
”他知道，腾讯上市后股价会一路走高，但他不会说破，只以“长期看好”的投资态度应对——这是最安全，也最符合“专业投资人”身份的表达。
（二）京东：物流为王的生态布局 离开深圳，张承衡直奔北京，刘启东早已在京东新落成的办公区等候。
此时的京东，线上营收占比已达90%，北京、上海、广州三大核心仓投入使用，生鲜前置仓模式在京城初见成效，彻底摆脱了对线下柜台的依赖。
“承衡，你可来了！”刘启东拉着他参观物流仓，看着自动化分拣设备运转，脸上满是自豪，“现在我们的‘当日达’‘次日达’，在京城电商里独一份，用户复购率高达70%！” “刘哥，这只是开始。
”张承衡边走边说，“物流是京东的核心壁垒，但还需要优化。
第一，建立‘仓配一体化’网络，在全国重点城市建仓，缩短配送距离；第二，投入研发，优化订单分配算法，提高配送效率；第三，推出‘京东物流’品牌，向第三方商家开放服务，增加营收来源。
” 刘启东停下脚步，认真地说：“我也是这么想的，但建仓、研发都需要大笔资金，上市的事，你觉得什么时候合适？” “再等两年。
”张承衡语气肯定，“现在京东的营收规模、盈利稳定性还不够，等全品类布局成型、物流网络覆盖全国、用户破千万，再启动上市，能拿到更高的估值。
这两年，我们可以先引入战略投资，比如腾讯——他们有流量，我们有物流和供应链，合作能实现双赢。
” 这个建议，既基于京东当前的运营数据，也考虑了腾讯的生态需求，完全是“基于商业逻辑的共赢判断”，刘启东立刻拍板：“行，听你的！腾讯那边，还得你帮着牵线。
” 张承衡点点头，心里清楚，京东和腾讯的合作，将是互联网生态协同的经典案例，但他不会提前说结果，只以“资源对接”的方式推动——这是隐藏秘密的最好方式，也是一个专业投资人该做的事。
三、自我规划：立足当下，布局未来 回到星辰投资，张承衡召集团队召开了为期两天的战略规划会。
会议室的白板上，写满了行业数据、公司现状、未来方向，他站在白板前，开始阐述自己对星辰投资未来三年的规划——这不是凭空想象，而是基于对行业趋势的“数据分析”和公司实际能力的理性判断。
（一）巩固现有投资：长期持有，深度赋能 “我们的核心资产，是腾讯、京东、百度、速达配送的股权，未来三年，原则上不减持。
”张承衡的声音沉稳有力，“投后赋能要从‘战略建议’转向‘资源落地’： 推动腾讯与京东的深度合作，实现流量、物流、供应链的协同； 帮助速达配送对接更多电商客户，从‘京东专属物流’成长为‘综合电商物流服务商’； 跟踪百度的搜索技术迭代，在人工智能、大数据方向提供必要的资源支持。
” 团队成员纷纷记录，老陈举手提问：“张总，不减持的话，公司的现金流会不会紧张？” “不会。
”张承衡打开财务报表，“腾讯、京东每年的分红，加上速达配送的盈利分成，足够覆盖公司运营成本和团队薪酬。
我们预留的现金，只用于核心标的的追加投资和应急，不做零散布局。
” 这是他的底气——核心标的都是优质资产，既有成长空间，又有现金流回报，长期持有是最优选择。
（二）布局新赛道：聚焦互联网+，抢占新机遇 “互联网抄底周期已经结束，接下来，我们要布局新赛道。
”张承衡指着白板上的“新赛道清单”，逐一解读： 小主，这个章节后面还有哦，请点击下一页继续阅读，后面更精彩！ 在线教育：2003年非典后，用户对线上学习的接受度提升，互联网用户增速快，K12教育、职业教育有巨大市场空间。
重点投资“内容+技术”型初创公司，要求有优质师资、简易教学平台； 互联网医疗：居民健康意识提升，医疗资源分布不均，线上问诊、医药电商有发展潜力。
优先布局医药电商和健康管理平台，规避政策风险； 企业服务：中小企业数字化转型需求增加，SaaS（软件即服务）模式开始兴起，投资办公协同、客户管理类软件公司，轻资产、高复用，符合长期发展趋势。
每一个赛道的选择，都有数据支撑——互联网用户规模、行业市场规模、政策导向、用户需求调研，没有任何“预知”的痕迹，完全是专业投资人的行业分析。
“新赛道投资，要坚持‘小额、分散、早期’的原则，单项目投资不超过500万，重点看团队和商业模式，”张承衡补充道，“我们要做‘陪伴式投资’，和初创公司一起成长，就像当初投资腾讯、京东一样。
” （三）公司规范化：团队升级，品牌建设 “公司要发展，团队和品牌是基础。
”张承衡看着团队成员，眼里带着期许： 团队升级：扩充投资部、投后赋能部，招聘行业专家——在线教育、互联网医疗、企业服务各一名行业顾问，要求有5年以上从业经验；完善薪酬体系，推出股权激励计划，留住核心人才； 品牌建设：发布《互联网行业投资白皮书》，基于我们的投后数据和行业研究，树立专业形象；参加行业峰会，与其他投资机构、互联网公司建立合作网络； 风险控制：建立新赛道投资风险评估模型，从政策、市场、团队、商业模式四个维度进行评估，降低投资风险。
团队成员热情高涨，小王激动地说：“张总，有了这些规划，我们以后就不只是‘抄底高手’，更是‘新赛道开拓者’了！” 张承衡笑了笑：“这只是开始，互联网行业变化快，我们要保持学